Enquanto o bitcoin (BTC) luta para sair de sua atual fase de fraqueza, vários indicadores sugerem que qualquer rompimento do nível de US$ 60.000 desencadearia uma nova rodada de turbulência extrema.
O maior agrupamento de apostas no mercado de opções de bitcoin são contratos que pagam caso o preço caia abaixo de US$ 60.000, segundo dados da Deribit. Logo abaixo desse nível está a média móvel de 200 semanas do token – atualmente pouco acima de US$ 58.000 – vista por alguns analistas técnicos como um suporte crucial.
Muitos empréstimos lastreados em bitcoin são estruturados de forma que, se o preço cair em direção a esse nível, os credores vendem automaticamente a garantia para cobrir perdas, de acordo com Maxime Seiler, diretor-executivo da empresa de negociação de ativos digitais STS Digital. Essa venda forçada pressionaria ainda mais os preços para baixo, desencadeando uma cascata de desalavancagem.
O bitcoin chegou a flertar brevemente com os US$ 60.000 em 6 de fevereiro antes de ensaiar uma recuperação modesta.
“US$ 60.000 é o nível-chave a ser observado”, disse Seiler. “Um rompimento abaixo de US$ 60.000 pode acionar desalavancagem forçada e fluxos de hedge, criando um efeito cascata. Nesse cenário, a volatilidade provavelmente aumentaria de forma acentuada à medida que as liquidações se aceleram e os traders correm para proteger sua exposição à queda.”
O bitcoin era negociado em torno de US$ 67.000 em Nova York nesta sexta-feira (13), cerca de 47% abaixo de seu pico de outubro. A reversão começou no fim do ano passado, quando mais de US$ 19 bilhões em apostas otimistas foram eliminados em um violento movimento de desmontagem de posições que encerrou uma forte alta. Desde então, os preços têm tido dificuldade para recuperar tração. No início de fevereiro, as vendas se intensificaram novamente, apagando todos os ganhos obtidos desde a reeleição do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, que é pró-cripto.
Não faltam cenários pessimistas afetando o sentimento no mercado cripto neste momento. Michael Burry, que ganhou notoriedade por apostar contra o mercado imobiliário dos EUA antes da crise financeira de 2008, alertou recentemente que a queda do bitcoin poderia se aprofundar em uma “espiral da morte” autoalimentada. O Standard Chartered reduziu nesta semana sua projeção de preço para o fim de 2026 para US$ 100.000, dois terços abaixo do que previa apenas dois meses atrás.
Analistas do StanChart liderados por Geoffrey Kendrick afirmaram que a criptomoeda original pode cair para US$ 50.000 antes de se estabilizar. Esse também é o nível com o segundo maior volume de interesse em aberto para opções de venda (puts), segundo a Deribit.
‘Todos Estão Pessimistas’
“Todos com quem falamos estão pessimistas no ‘curto prazo’ (seja lá como definam isso), então isso diz muito sobre o sentimento e o posicionamento atuais”, afirmou Augustine Fan, sócio da plataforma de opções cripto SignalPlus, sediada em Hong Kong.
Um contrato de opção de venda (put) dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de vender um determinado ativo a um preço pré-estabelecido em ou antes de uma data de vencimento definida. Se o bitcoin cair em direção ou abaixo de US$ 60.000, traders que venderam essas puts podem fazer hedge de sua exposição vendendo bitcoin ou contratos futuros, o que pode adicionar mais pressão de baixa.
O interesse em aberto em puts de US$ 60.000 soma US$ 1,24 bilhão, mostram dados da Deribit.
A alavancagem no ecossistema cripto é fragmentada e amplamente offshore, o que torna difícil identificar qualquer gatilho específico de liquidação. Ainda assim, participantes do mercado apontam para determinadas faixas de colateral como possíveis linhas de ruptura.
Seiler e o analista da IG Australia Tony Sycamore estão entre aqueles que apontam a média móvel de 200 semanas do bitcoin como um nível-chave de suporte – cujo rompimento poderia desencadear uma correção adicional de quase 20%, segundo Sycamore.
“Um rompimento sustentado abaixo da zona crítica de US$ 60.000/US$ 58.000 provavelmente abriria caminho para uma retração mais profunda em direção ao próximo nível de suporte na faixa alta dos US$ 40.000”, escreveu Sycamore em nota nesta sexta-feira.
Em outras partes do mercado, as ações da Coinbase subiram no início do pregão, enquanto investidores ignoravam o resultado de receita abaixo do esperado no quarto trimestre da corretora, à medida que o bitcoin avançava ligeiramente. Mesmo após a alta, o papel ainda acumula queda de cerca de 50% nos últimos 12 meses.
